入場費用與隔夜費用並非同一種量,把它們當成數字來排大小,正是本頁存在的目的所要避免的錯誤。入場費用只收取一次,收完便結束。隔夜這一項則是一個費率,每當持倉挺過每日轉倉時就會再被套用一次,因此它的總額根本不是這筆交易本身的屬性,而是「轉倉發生了幾次」的屬性。在說明這個次數之前,兩者無從比較;而一旦說明了,比較通常立刻就有了答案。從未跨越轉倉的持倉,並不是隔夜成本很小,而是根本沒有。跨越多次轉倉的持倉,則會成為帳戶上在你什麼都不做時仍持續增長的那一項。在這兩種狀態之間存在一個交叉點,它以「幾晚」而非金額來衡量,而其位置取決於合約類別的程度,遠高於取決於你所做的任何選擇:以金屬重量計價的合約的每晚數字,與 100,000 貨幣單位合約的每晚數字,並非同一量級的數字。根據 FxPro 的說明,符合資格的客戶可持有免掉期帳戶,而各交易商品確切的多、空數字顯示於上方及您的平台中。
經測算的掉期利率（Raw+）
| 交易商品 | 長住 — 每間房／每晚 | 簡短 — 每間房／每晚 | 長期持倉／年 | 短期套利 / 年 |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | −8.90 美元（-8.9 點） | +1.90 美元（1.9 點） | −2.79% | +0.6% |
| GBP/USD | −3.10 美元（-3.1 點） | −4.20 美元（-4.2 點） | −0.84% | −1.13% |
| AUD/USD | −1.95 美元（-1.95 點） | −2.90 美元（-2.9 點） | −0.99% | −1.47% |
| USD/CAD | +$1.63 (2.25 pts) | −$5.87 (-8.1 pts) | +0.59% | −2.14% |
| USD/JPY | +$4.49（6.9 點） | −$18.19（-27.95 點） | +1.64% | −6.64% |
| XAU/USD（黃金） | −67.90 美元（-67.9 點） | +27.00 美元（27 點） | −5.65% | +2.25% |
根據 FxPro 自有 MT5 Raw+ 數據源（括號內為原始點數）所測算，您每持有 1 標準手至隔日結算後，將被扣款（−）或獲得進賬（+）。負數表示持倉需支付費用；正數則表示可獲得收益。週三晚間將適用三倍掉期費，以涵蓋週末的價值日期。 年攜帶量 為年化掉期收益率（掉期 × 365 ÷ 以即時價格計算的名目價值）──可粗略反映持有該部位一年的成本或收益，僅在我們取得即時價格時顯示。最後讀取時間為 2026-09-10。
持有部位的實際成本（經測量）
| 交易商品 | 多頭 1d | 1週多 | 1個月多 | 短篇 1d | 1w 短版 | 1個月的短期合約 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | $17.90 | $71.30 | $276.00 | $7.10 | −$4.30 | −$48.00 |
| GBP/USD | $16.10 | $34.70 | $106.00 | $17.20 | $42.40 | $139.00 |
| AUD/USD | $12.95 | $24.65 | $69.50 | $13.90 | $31.30 | $98.00 |
| USD/CAD | $8.27 | −$1.51 | −$39.00 | $15.77 | $50.99 | $186.00 |
| USD/JPY | $4.46 | −$22.48 | −$125.75 | $27.14 | $136.28 | $554.65 |
| XAU/USD（黃金） | $89.90 | $497.30 | $2,059.00 | −$5.00 | −$167.00 | −$788.00 |
長期持有一個標準合約的總淨成本——點差加上累積的掉期費用。A 正面的 這個數字就是你必須支付的費用；a 負面 其中一種情況意味著您能獲利（正套利）。例如，持有多頭EUR/USD一個月約需成本276美元，而做空EUR/USD則可賺取約48美元。此數據基於已測算的利差及當前掉期利率——實際利率可能有所變動。
交換一覽
- 僅對持倉至每日結算時間（約伺服器時間 00:00）之後的部位收取費用
- 費率取決於交易標的，以及您是做多還是做空
- 週三晚間進行三方掉期交易（涵蓋週末的價值日）
- 免掉期（伊斯蘭）帳戶不會對符合資格的客戶收取掉期費用
- 請在您的交易平台中查看各交易工具的具體長短掉期值
一次付費,對上付費的次數
一筆交易的成本有兩種形態,而其中只有一種具有你能直接讀出的大小。開倉與平倉是有界的事件:它發生、被收費,再怎麼等待也不會變大。隔夜這一項在唯一重要的維度上是無界的,因為這筆交易本身並不限制它能被套用多少次。因此,標示為一晚的數字並不是成本,而是一個等待乘上次數的係數。
這正是兩者經常被錯誤排序的原因。並排來看,每晚的數字看起來是兩者中較小的那個,而且就一晚而言通常確實如此。人們真正需要的比較,是一次性費用與「每晚數字乘上持倉預計要跨越的轉倉次數」之間的比較,而這個次數來自交易計畫,而非任何表格。
交叉點落在哪裡
有一個數字能夠總結整個問題,而它以「晚」為單位。取一次來回(開倉加平倉)所需的成本,除以該商品、該方向的每晚數字,答案就是持有成本追平入場成本所需的轉倉次數。低於這個數字,這筆交易是入場成本的問題,隔夜這一項幾乎不值一提;高於它,入場成本才成了註腳。
值得精確了解哪些因素會改變這個數字,因為大多數感覺重要的因素其實完全不會改變它。下單量不會,因為兩邊會一同等比放大。定價模式只會改變分子,且幅度只是一小部分。合約類別則會讓分母改變一個數量級,這就是為什麼同樣的持有期間在某個商品上微不足道、在另一個商品上卻具決定性,也是為什麼在某個商品代碼上算出的交叉點,絕不應套用到另一類合約上。
兩項屬於性質改變的差異
本頁上大多數會變動的東西,變的是大小,而大小永遠可以拿來與你所要捕捉的行情幅度相權衡。這裡有兩件事完全不是大小的差別。第一是方向:在許多商品上,多空兩邊的數字並非互為鏡像,而在某些商品上,你所持的那一邊是收到利息而非被收取。那不是很小的成本,而是沒有成本,它會消除交叉點,而不是把它往後推。
第二是「有沒有」。根據 FxPro 的說明,免掉期帳戶對符合資格的客戶不收取隔夜利息,這並非減少該項目,而是刪除它。這兩點都值得投入超出其表面大小的關注,因為一個不再存在的問題,比一個答案變小的問題更有價值。本頁上其餘一切都只是程度問題,而程度要對照持倉所要捕捉的行情幅度來判斷。
什麼會改變入場成本與持有成本之間的平衡
| 變動 | 對每晚項目的影響 | 對哪一項成本佔主導的影響 |
|---|---|---|
| 多跨越一次轉倉 | 同一費率再套用一次 | 使總額往持有成本一側移動 |
| 下更大的單 | 等比例變動 | 無 — 入場成本以相同比例放大 |
| 切換定價模式 | 無 | 僅影響入場一側,且幅度只是一小部分 |
| 在同一商品上持相反方向 | 不同的數字,有時符號相反 | 可能完全消除這個問題 |
| 持有不同類別的合約 | 不同的數量級 | 可能使交叉點移動數倍 |
常見問題
隔夜費用何時不再只是註腳?
入場成本與隔夜成本可以當成數字來比較嗎?
我該如何算出自己這筆交易的交叉點在哪裡?
更大的倉位會改變兩種成本中哪一種佔主導嗎?
為什麼同樣的持有計畫在某個商品上很重要,在另一個商品上卻不然?
隔夜項目為入帳,是否只代表成本非常小?
什麼情況會讓隔夜項目對我的交易完全不再相關?
交易員的回報
波段交易者和持倉交易者是注意到 FxPro 提供掉期服務的群體。多位交易者表示，該平台的隔夜利息比他們先前使用的經紀商更低，而且符合資格的客戶透過開立免掉期伊斯蘭帳戶，即可避免支付掉期利息。
FxPro 不收取高額的隔夜利息。我自十一月以來一直持有 GBP/USD 和 EUR/USD 的空頭部位。
我是一名波段交易者，對我來說，在零佣金的情況下，點差相當理想且可以接受，而且他們還提供符合伊斯蘭教法的免掉期利息服務。